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　　建银海外发布研报称，略上调万洲海外（00288）目的价2.2%，从9港元升至9.2港元，保管“跑赢大市”评级。该行基于中国市集销售通路有用拓展，收入出路愈加乐不雅，将2025及2026财年的中枢盈利预期均上调2.4%。同期，由于原料资本波动，对该公司决策利润率的假定也相比保守。该行重申该公司的抽象业务款式强盛的推广智商将撑执长久增长，约7%的诱东谈主股息率也撑执其估值。

　　万洲海外2025年第三季度功绩强势，收入同比增7.9%，决策利润增长1.8%，销售强势势头主要受惠于：1）猪肉销量增长10.2%，归因于中国市集销售渠谈的有用拓展；2）包装肉品收入踏实增长5.1%，受惠于好意思国和欧洲市集的价钱高涨。抽象决策毛利率压缩0.6个百分点，主要原因是：1）好意思国原材料资本高涨等；2）中国包装肉类家具转向高性价比家具，从而更好知足耗尽者需求；3）欧洲生猪价钱下降遭殃上游业务的盈利智商。

　　该行默示，中国销售渠谈的延伸是一个要津。展望第四季收入增长5.8%以及决策利润率缩0.2个百分点至8.4%，原因包括：1）中国市集营销加快以及推出更多高性价比家具加大领域；2）好意思国市集资本升高。不外，敬佩决策利润率会在2026财年逐步改善，主要原因是销售杠杆（sales leverage）。

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